中信明明:黑色上漲源于需求回暖還是供給限產
言酷 2019-03-25 09:51

  從以上幾點分析來看,未來數月內黑色價格的下行壓力是超過上行壓力的。隨著政策市結束,供給側變動回歸常態以后,需求的波動將逐漸主導工業品價格。當下黑色價格正處于平臺期,資金面的寬松是短期建安投資反彈的推手,然而長期建安投資仍將跟隨銷售、開工的趨勢回落,這或許會成為直接拉動黑色價格回落的因素。

中信明明:黑色上漲源于需求回暖還是供給限產

  我們將從供給需求兩方面來分析黑色的價格走勢。黑色下游需求主要由基建和地產拉動,而上游以鐵礦石為主的原材料定價則受到海外市場的影響,此外去產能、環保限產等政策也會對供給帶來約束。

  房地產開發投資和土地成交的背離其實早已有之,根源是地產的長開發周期使企業對需求和供給的錯位判斷。從長周期數據觀察,自2010年起房地產銷售有一個很明顯的三年周期,如果仔細分析,這個三年周期其實和房地產政策松緊的周期直接聯系在一起。而土地購置費用和銷售額又有一個1~2年的錯峰現象,在2013/02、2015/02、2016/06、2018/06分別接近各自的頂部和底部。這個錯峰的根源在于地產的長開發周期使企業不得不跨期安排土地購置計劃,于是循環往復的處在土地不足和土地過量的狀態。當前經歷了去年銷售的放緩和土地過量購置,地產企業尚有大量的土地亟待消化,今年的土地購置處于低位也不足為奇。

? 燕赵风采排列7开奖结果